Victoria, Australia, il giorno di San Valentino del 1900. Le allieve dell'esclusivo college Appleyard vanno in escursione ai piedi dell'Hanging Rock, il minaccioso gruppo roccioso monolitico che domina la zona. Quattro di esse si allontanano per esaminare più da vicino la montagna e raccogliere delle pietre. Solo una ne ritorna indietro e l'istitutrice, Miss McCraw (Vivean Gray), mossasi alla ricerca delle altre, scompare anch'essa. Il gruppo torna sconvolto al college, senza le tre ragazze – Irma, Marion e Miranda – e l'istitutrice.Tutti vivono con ansia la situazione, in particolare la direttrice Miss Appleyard (Rachel Roberts), la quale vede compromesso il buon nome dell'istituto, e la giovane Sara (Margaret Nelson), infatuata di Miranda (Anne Lambert). La polizia ed altri uomini del circondario cercano vanamente le tre ragazze sulla montagna anche con l'aiuto dei cani. Quando ormai ogni speranza di ritrovarle sembra vana, Michael (Dominic Guard), un giovane inglese in vacanza, e il suo domestico Albert trovano Irma (Jane Vallsi) viva, per quanto in condizioni fisiche preoccupanti. La ragazza anche quando si rimetterà, non saprà però dire nulla della sorte delle due amiche. Nel frattempo molti genitori impauriti ritirano le figlie dal college. La direttrice caccia via Sara, sconvolta dalla perdita dell'amica. Il corpo della ragazza verrà poi trovato nella serra, mentre la direttrice, abbrutita e sconvolta dagli eventi, verrà trovata morta ai piedi di Hanging Rock. Altri misteri che non troveranno risposta.